“股王”茅台交出了净利润增长近20%的成绩单，全年业绩再次刷新历史纪录。

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3月30日晚，贵州茅台发布2022年业绩公告，公司实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%；归属于母公司所有者净利润627.16亿元，同比增长19.55%。

在2022年白酒行业经营承压的背景下，实现业绩增长近20%，彰显经营韧性和需求刚性。信达证券认为，今年茅台超额完成了全年15%的营收增长目标，通过产品结构调整、渠道结构调整熨滑了行业周期影响，体现出较高的战略自由度及成长势能。

超额完成营收增长目标

在2021年的年报中，贵州茅台曾提出2022年的营收增长目标为营业总收入较上年度增长15%左右。

3月30日晚，贵州茅台公布的业绩显示，2022年营收实际同比增长16.53%，超额完成了2022年目标任务，营收和利润近几年持续保持两位数增长。贵州茅台表示，2022年度，面对经济新的下行压力，公司业绩逆势增长，主要指标稳中有进、再创新高。

2022年，公司以“五合营销法”，开启营销美时代；以“商”铸基，以“链”增韧，以“圈”创美，构筑现代化产业链生态圈；坚持科技传承美、科技创新美，实施人才培养“四项工程”“四项计划”，打造科技创新人才高地。

公司上线运行i茅台数字营销平台，截至2022年末，注册用户超3000万，实现销售收入118.83亿元。

分产品看，2022年茅台酒实现销售收入1078.34亿元，同比增长15.37%；其他系列酒实现销售收入159.39亿元，同比增长26.55%。茅台酒仍是贵州茅台销售收入主要来源，其他系列酒销售收入保持快速增长态势。

分地区看，国内销售收入1195.33亿元，比上年增长了15.56%。与国内销售业绩相比，国外出口销售收入增长更为明显。2022年，茅台在海外实现销售收入近42.40亿元，比上年增长近62%。

分渠道看，营销渠道改革后，贵州茅台直销收入翻倍增长，占比也进一步扩大。2022年，茅台批发代理渠道实现营业收入743.94亿元，同比下降9.31%；直销渠道实现营业收入493.79亿元，同比增长105.49%。

业绩增长的同时，贵州茅台拟用超一半净利润用于分红。公司以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施2022年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利259.11元(含税)。截至2022年12月31日，公司总股本为12.56亿股，以此初步计算合计拟派发现金红利超320亿元(含税)，占当年净利润超五成。

中泰证券认为，2022年公司多维度改革持续落地，茅台1935、i茅台等有效地拉动了公司收入提速增长，有望扩大茅台消费群体，渠道改革持续推进，线上承接i茅台直销的同时通过茅台冰激凌培育年轻消费者酱香口感，线上线下形成合力，直营占比有望稳步提升。

2023年经营目标：营收增长15%左右

在2022年的年报中，贵州茅台公布了2023年经营计划：营业总收入较上年度增长15%左右，完成基本建设投资69.69亿元。

为达成2023年经营目标，贵州茅台表示，将全力确保优质稳产。深入践行“质量是生命之魂”理念，树牢新时代五匠质量观，构建实施“365”质量管理体系，坚守传统工艺、科学传承创新，持续推进茅台质量管理现代化；不断优化生产过程分析判断体系，狠抓生产工艺执行和过程管理；坚持科技增能，加强科研技术攻关，构建完善全产业链和全生命周期信息化平台，用现代科学技术加持茅台品质工程，为持续优质稳产提供强大技术支撑。

同时，将坚持抓好市场营销。强化市场统筹力度，加快产品结构优化升级，精准做好产品投放，提升市场占有率。坚决整治假冒伪劣、囤货居奇等扰乱市场行为，维护市场秩序稳定。加快新型防伪技术落地应用，为茅台打假维权提供技术保障。不断丰富品牌内涵，增强品牌特性，推动消费体验升级，着力将茅台文化体验馆打造成为文化展示店、品牌形象店、品饮体验店和客户服务店，为消费者持续提供更高质量的服务。

此外，贵州茅台还将加快推进3万吨酱香系列酒技改工程、中华片区15栋酒库等项目建设；强化统筹调度和督察督办，加快推动历史“遗留工程”有效处置解决，为茅台持续稳健发展夯实根基、增强后劲。坚持生态优先、绿色发展道路，扎实推进“减污”“降碳”工程，着力构建“山水林土河微”生命共同体和绿色低碳循环产业体系，切实保护茅台赖以生存和发展的自然生态环境。

茅台丰厚的渠道利润是公司的蓄水池和增长保障，中泰证券认为，随着疫情退潮加速，消费场景逐步打开，公司2023年业绩有望迎来新高。