2023年5月8日涪陵榨菜（002507）发布公告称公司于2023年5月6日接受机构调研，鲁力,黄超,王聪,刘柏彤、广发基金广深区田文舟 王琪、广汇源曹海珍、国华兴益资管韩冬伟、国金食饮林晨星、国融基金彭双宇、合众资产杜若辰、红筹投资崔新宇、泓德基金季宇、华美国际齐全、华泰证券资管朱骏、安信自营唐朝、汇添富李泽昱、嘉实基金北京区陈振兴、建信保险张旭菁、九方智投杨耀华、宽远资产刘佳奇、立心资产杨坤、龙大美食方芳、麦格理证券黄晓龄 Linda 宜欣、美银证券巫羚、农银人寿潘红星、博时基金北京区贺宝华、人保资产王忠波 刘洋、融通基金孙卫党、上海仁布投资管理有限公司吴齐、上海石锋资产付润东、上投摩根刘健、慎知资产张海涛、太平基金肖婵、太平洋食饮况英、太平资产曾梦雅 尹维国、泰信基金张振卓、淡水泉贾婷婷、同犇投资童驯、谢诺辰阳王桂兴、鑫元基金罗潇、信泰人寿云昀、兴业基金高圣、兴银理财王毅成、亚太财险董丽蒙、易米基金刘泽晨、英大资产孙颖、源乘投资李婷婷、东吴证券李昱哲、长见投资唐祝益、长江养老张喆 邹成、浙商基金贾腾、浙商证券资管童鑫慧、志开投资吕斐斐、中泰证券熊欣慰、中信产业基金林阳、中信建投资管牛广宇、中信建投自营刘岚、中邮人寿孙婉宁、东证资管chentaizhong、朱雀基金赵耀、富国基金徐哲琪 赵宗俊、亘曦资产王海亮、光大资管房俊参与。
具体内容如下：
问：2023年一季度增长的拆分以及公司为促进动销所做的工作。
(相关资料图)
答：2023年一季度整体营业收入增速超过10%，分品类来看，榨菜营收增长5%左右，萝卜、泡菜等其他品类营收增长较快，其中泡菜增长超过50%。2023年为促进动销，公司一方面持续推动品类的丰富和渠道精耕，另一方面加强推广宣传，整合配置各项资源推动目标任务达成。
问：泡菜增速明显的原因？
答：公司泡菜产品由来已久，目前泡菜分类以瓶装产品为主、袋装产品为辅。泡菜增长的原因一方面是公司去年以来开展了专项推广，促进了产品动销，另一方面瓶装产品符合当前消费者品质化、精致化消费的需求，瓶装产品整体发展趋势较好，同时瓶装产品单位价值较高，厂商及各渠道推广意愿较强。
问：原材料收购青菜头及半成品比例，2023年度原料成本情况。
答：青菜头及半成品的收购比例由两方面因素决定一是上年剩余原料的数量（即原料耗用后空余窖池容量），二是市场供需情况，原则上公司每年年初收购青菜头将尽可能装满原料窖池，后续再根据空池及价格情况进行原料半成品收购，以此保障原料供给并保持原料价格的相对稳定，因此公司每年收购青菜头与原料半成品的比例并不固定，将根据实际情况浮动。由于23年收购青菜头价格较22年有所上涨，且全年新老原料交替使用，所以23年总体原料成本较22年变动不大，同时结合以往原料使用节奏，预计今年5、6月份开始陆续使用今年收购的原料，因此下半年所用原料成本较去年下半年及今年上半年将有所上涨。
问：公司募投项目建设计划和使用规划。
答：募投项目于今年年初开始进行土建工作，预计2024年完成部分窖池建设并投入使用，待窖池建设完成后即可开展厂房及生产线建设，与此同时，公司设备招标已完成，待厂房建好后设备即可入场安装调试并投入使用。
问：公司重点推广萝卜品类的原因。
答：一方面，萝卜品类的消费习惯已经在全国各地形成，不需要公司再进行消费习惯培养，萝卜消费市场前景广阔；另一方面萝卜市场暂未在全国形成影响力较大的生产品牌，公司利用“乌江”品牌在酱腌菜行业的影响力及现有渠道能够更好切入市场，吸引萝卜产品消费者；此外，公司榨菜生产线可与萝卜类产品共用，能够有效规划萝卜生产计划，保障萝卜产品生产标准与质量。
问：餐饮端大包装产品是否会导致吨价下降？
答：餐饮端产品单位价值与普通家庭端产品有一定差别，但一方面餐饮端产品虽然毛利率较低，但推广费用也更少，因此净利率与家庭端产品差别不大；另一方面目前餐饮端产品占总体营收比例较小，对整体榨菜品类的吨价影响也较小。
问：公司产品出口规划。
答：由于海外消费榨菜群体也是华人华侨居多，因此目前出口销售占比较小。2020年公司设立了道生恒国际贸易有限责任公司，专项负责公司出口业务的拓展。
涪陵榨菜（002507）主营业务：榨菜、萝卜、泡菜、下饭菜和其他佐餐开味菜等方便食品的研制、生产和销售。
涪陵榨菜2023一季报显示，公司主营收入7.6亿元，同比上升10.41%；归母净利润2.61亿元，同比上升22.02%；扣非净利润2.44亿元，同比上升24.96%；负债率8.14%，投资收益1667.2万元，财务费用-2918.58万元，毛利率56.28%。
该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级23家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为32.71。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5186.37万，融资余额减少；融券净流入1177.29万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，涪陵榨菜（002507）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4.5星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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